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期货交易所应尽可能满足用户的风控需求

2019-7-3 09:24| 发布者: 链链财经| 查看: 62| 评论: 0|来自: 哈希派公众号

摘要: 「百倍杠杆致命诱惑,币圈大佬做空比特币巨亏自杀」,「投资者遭恶意爆仓,深夜围堵交易所负责人维权」,「平台合约系统漏洞频现,部分用户无法操作最后爆仓收场」……今年以来期货合约已俨然成为交易所的「新宠」, ...


「百倍杠杆致命诱惑,币圈大佬做空比特币巨亏自杀」,
「投资者遭恶意爆仓,深夜围堵交易所负责人维权」,
「平台合约系统漏洞频现,部分用户无法操作最后爆仓收场」……
 


今年以来期货合约已俨然成为交易所的「新宠」,Bitmex屡屡创出交易量新高,币安和Bitfinex都要推出期货交易,甚至连受监管的Coinbase也有了这个念头。但与此同时,平台交易机制不完备、数据不公开、交割信息不对等、操纵价格恶意爆仓等等市场乱象也日益显现。

针对这些问题,期货期权交易平台CCFOX创始人告诉哈希派,现如今期货合约的确很热,几乎所有开通币币交易的平台都在觊觎这块市场。但是合约和现货还有币币交易的运营完全不是一个性质的事情,其系统比后两者至少复杂十倍,里面涉及到很多专业方面的细节;平台内只要出现任何一点小差错,基本上都会造成很大的影响,尤其是用户流量变大的情况下。如果当前交易所还是用互联网那套“好就先搞”的思维,将会出现很大的问题。


更灵活的机制才能满足用户的风控需求

回溯历史,国内首个敢于吃螃蟹的期货交易平台796就是因为交易规则设置不完善、技术架构过于简单等等硬伤,最终在用户的谩骂声中逐渐退出历史舞台。而现阶段,市场内虽然已有超十五家入场者(数据源自:feixiaohao),且包括币安、Bitfinex等在内的后续玩家都曾表达出上线期货合约交易的意愿;但时至今日市场内还未出现十分完备的加密货币衍生产品,上面提到的问题依旧存在。

为了尽可能弥补当前加密货币合约交易系统在安全性上的缺失,不少提供相关业务的平台已作出尝试。比如对于用户诟病已久的“插针问题”,Okex、火币、BitMex等平台的解决方案是,采用多个主流交易所代币价格的加权平均数作为标的价格指数。再比如以BitMEX为首的十多家交易所,通过开通永续合约交易的做法,给予用户另一种更为自由且不容易被恶意爆仓的投资方式。

而CCFOX则在采用Chainext第三方价格指数以及提供永续、正反交易等齐全衍生产品的基础上,设置了相对灵活的交易机制。具体来说,借助自身团队10年左右的衍生品交易所及做市商工作经验,该平台不仅在规则设置上对标传统期货市场的完备机制,交易体验也全面对标BitMEX,允许全仓逐仓模式随时切换,且逐仓资金能够额外增加减少,力求满足用户全方面的风控需求。CCFOX表示,在他们看来,如果因为合约机制的缺失导致用户无法进行更好的风险控制,实际上是交易所的问题,为此平台高度重视基础设施的构建。


只赚取用户手续费是交易公平的前提

不过稍加留意期货合约市场都不难发现,领域内诟病更深的是大部分平台采用的亏损均摊机制;即将所有合约爆仓单产生的穿仓亏损进行统计,按照所有盈利用户的全部收益作为分摊基数进行亏损分摊的操作模式。

从某种意义上来说,这种模式是不合理甚至说不公平的,因为其将导致用户的亏损被坐实,但盈利却失真。针对这一问题,CCFOX采用了强制减仓及部分强平机制,同时优化算法,选择使用强平优化队列的做法,以保证平台交易的公平性。

以哈希派的亲测为例,(具体情况如下图所示)在上周四下午现货市场的插针行情中,标记价格最低跌至12400 USDT以下,低于我持仓的强平价(12346 USDT),仓位暂时被交易所接管;如果在其他平台,这种情况下我的仓位基本上就没有了。但CCFOX采用的强平做法并不会直接砸单,而是通过一套优化算法来应对市场的突发插针状况,在一定程度上避免不少无谓爆仓的出现。所以当标记价格很快回升到12440 USDT以上时,我的仓位没有受影响,依旧存在。


而到了晚上,现货市场价格持续下滑至12277 USDT,标记价格同步下砸,我的仓位被强平了。但是不同于部分交易所强平时直接将所有仓位平光的做法,CCFOX只会对部分仓位进行强平,直至保证金足额为止。就如上图所示,我的200张合约只被强平掉95张,剩余的可用余额410 USDT足够105张合约的维持保证金。

截图时间:2019年6月27日

当然最终我还是爆仓了,因为现货价格直接砸到了11801 USDT,剩余合约在12376 USDT的价位被强减。不过不仅仅是CCFOX,还有极少数平台也采用了强制减仓机制,比如BitMEX以及BBX。在一定程度上看来,这是一种两害取其轻的做法,有利于用户计算最终的盈利,减少不确定性。而且这种做法也正好符合该交易所坚持的公平交易理念,CCFOX接受采访时坦言,不在用户本金上动心思是他们建立平台的原则,平台纯为交易而生,承诺只赚取交易手续费用,同时尽可能为用户提供更多的干货功能。

 截图源自:期货期权交易所CCFOX官网

而他所说的干货功能,除了上面提及的基础设施建设之外,还有CCFOX首创研发的人工智能辅助交易系统。据了解,该系统可在复杂交易中给予用户更多的参考,帮助其提高胜率并改善盈亏。同时平台负责人透露,目前团队已研发出五套交易策略,未来还将上线可供用户根据自身偏好设置买卖点提示参数的可定制AI智能分析系统。相对于一般交易所,这套系统为没有多少交易经验的用户提供了一个可供参考的分析锚,但另一方面,这种做法容易使得平台成为用户亏损时的攻击的对象,相当于做着一个吃力不讨好的工作,这对平台来说是需要承担很大风险的。


写在最后

今年由于加密市场的再一次火爆,冒出了很多新的交易所,而其中绝大部分都是衍生品交易所,加上头部交易所的衍生品功能变革,今年其实可以算是加密衍生品交易的元年。在这其中,CCFOX无疑是这一轮新交易所行情中的一匹黑马。在其他交易所都在主打营销和运营的情况下,CCFOX更注重的还是风控和用户资金安全,这是比较难得的,因为所有经过了一轮周期以上的“衍生品交易老手”都明白,做好风控,才能在期货市场上活下去。

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